Türkiye Barolar Birliği Dergisi 142.Sayı

391 TBB Dergisi 2019 (142) Deniz İpek ERDAL diği hallerde dahi yöneticilere yüksek ücret ödenmesi ve yöneticilere sağlanan aşırı yüksek tutarlı mali hakların, yöneticiler açısından kısa döneme odaklanma sonucunu doğurması olarak sayılabilecektir. 19 Öte yandan, yöneticilere sağlanan mali hakların belirlenmesinde pay sahiplerinin karar sürecine katılmasına ilişkin getirilen yasal dü- zenlemelerin bir diğer amacı, şirketin performansı ile yöneticilere ya- pılan ödemeler arasındaki ilişkiyi kuvvetlendirmek ve şirketin hesap verilebilirliğini arttırmaktır. Ayrıca bu düzenlemeler sayesinde, pay sahiplerinin şirketlerdeki etkinliği artacak, yönetim pay sahiplerinin ihtiyaçlarına daha duyarlı hale gelecek 20 ve yöneticilerle pay sahipleri- nin menfaatleri arasındaki uyum yakınlaşacaktır. 21 C) Konuya İlişkin Düzenlemelerin Etkileri Yöneticilere sağlanan mali hakların belirlenmesinde pay sahiple- rinin karar sürecine katılmasına ilişkin getirilen yasal düzenlemelerin etkileri ülkeden ülkeye değişiklik göstermektedir. 22 Bu sebeple, aşa- ğıda inceleme konusu edilen ülkeler bazında bu düzenlemelerin uy- gulanması akabinde meydana gelen sonuç ve etkilere yer verilmiştir. Bununla beraber, düzenlemenin sonuç ve etkilerini genel olarak ifade etmek gerekirse şöyle sıralayabiliriz. Öncelikle, yöneticilere sağlanan mali hakların belirlenmesinde pay sahiplerinin karar sürecine katılmasına ilişkin getirilen yasal düzenle- melerin akabinde, şirket genel kurullarında pay sahipleri tarafından yöneticilere yapılacak ödemelerin dereceleri (sınırları), düzenlemele- ri ve/veya politikaları, çoğu şirkette oldukça geniş çerçevede olmak üzere, oylanmaktadır. İkinci olarak, Institutional Shareholder Services (ISS) gibi oy danışmanları ücretlendirme politikalarının oylanmasında kurumsal yatırımcılara bilgi ve tavsiye verme aşamasında oyu şekil- yönetilen şirketlerde söz konusu sorunun azaltılmasının daha mümkün olduğu sonucuna varılmıştır (Marianne Bertrand/Sendhil Mullaınathan, “Do CEOs Set Their Own Pay? The Ones Without Principals Do, National Bureau of Economic Research Inc.”, Working Paper 7604, Mart 2000, s. 37, 38). 19 Ergin/Karacan, s. 81-99. 20 Braendle/Katsos, s. 25. 21 Correa/Lel, s. 6. 22 Randall Thomas/Christopher Van Der Elst, “Say On Pay Around The World (SoP Worldwide)”, WashingtonUniversityLawReview , 2015, Vol: 92, Issue3, s. 657, http:// openscholarship.wustl.edu/cgi/viewcontent.cgi?article=6133&context=law_ lawreview (Erişim Tarihi: 15.6.2017).