Türkiye Barolar Birliği Dergisi 142.Sayı

398 Halka Açık Anonim Ortaklıklarda Yöneticilere Sağlanan Mali Hakların Belirlenmesinde ... ği veya pay sahiplerine 3 yıllık süre bitmeden evvel yeni bir politika için bağlayıcı oy önerme hakkı tanınması da önerilen mevzuat değişik- liklerinden bir diğeridir. Son bir öneri ise, İngiltere Kurumsal Yönetim Kanunu’nda, halka açık anonim ortaklıkların yöneticilerine sağlanan mali haklara ilişkin yer alan düzenlemelerin, özellikle ücret raporları- na ilişkin yapılan oylamada sonucun olumsuz neticelenmesi halinde yapılması öngörülenlere ilişkin kısımlarının, güçlendirilmesidir. Görüldüğü üzere, İngiltere’de halka açık anonim ortaklıkların yö- neticilerine sağlanan mali hakların belirlenmesi sürecinde pay sahiple- rinin rolünün güçlendirilmesine ilişkin çalışmalar devam etmektedir. 3) Etkileri İngiltere’de, Yöneticilerin Ücretlendirme Raporlarına İlişkin Düzenlemeler’in 31.12.2002 tarihinde yürürlüğe girmesi akabinde yö- neticilere sağlanan mali haklar birçok akademik çalışmaya konu ol- muştur. Genel olarak, deneysel çalışmalar düzenlemenin, yöneticilere sağlanan mali hakların büyüme derecesinde değişiklik yaratmadığını göstermektedir. 40 Bununla birlikte, pay sahiplerinin yöneticilere sağ- lanan mali hakların belirlenmesi sürecindeki rolünün, düşük perfor- mans sergileyen bir şirketin yöneticilerine sağlanan mali haklar açısın- dan “düzeltici” bir etkisinin olduğunu söylemek yanlış olmayacaktır. Araştırmalara göre 41 pay sahipleri, yöneticilere sağlanan mali hakların ortalamanın çok üzerinde olması ve ödemelerin performans ile bağ- daşmaması durumlarında olumsuz oy vermeyi tercih etmektedirler. 42 Nitekim 2007-2011 yılları arasında FTSE All Share Index’e kote şirket- lerden 11’i tarafından hazırlanan ücret raporları, yapılan genel kurul toplantısında olumsuz oy almıştır. 43 Diğer taraftan, 2012 Haziran Reformu ve 1 Ekim 2013 itibariyle İngiltere Şirketler Kanunu’nda yapılan değişiklik sonrasında uygulan- 40 Thomas/Van Der Elst, “SoP Worldwide”, s. 665, 63 no’lu dipnotta sayılan eserler. 41 Thomas/Van Der Elst, “SoPWorldwide”, s. 665, 63, 64 ve 65 no’lu dipnotta sayılan eserler. 42 Thomas/Van Der Elst, “SoP Worldwide”, s. 665-667. 43 Christopher Van Der Elst, “Answering The Say For No Pay (Say For No Pay)”, Aralık 2016, s. 12, https://papers.ssrn.com/sol3/papers.cfm?abstract_id=2818502 (Erişim Tarihi: 12.6.2017).