335 / 453
Genel Yatırım Tavsiyesi Sunabilecek Kişilere ve Sermaye Piyasası Kurulu’nun ...
334
6. Tebliğ m. 73.3 Hükmünün Sermaye Piyasası Kurumları
Dışındaki Kurumlar Üzerinde Uygulama Alanı Bulunmadığı
Yönündeki Değerlendirme
Tebliğ m. 73.3’deki düzenlemelerin, medya ve elektronik ortamda
sunulan her tür genel yatırım tavsiyesini, sermaye piyasası kurumu
tarafından sunulup sunulmadığına bakmaksızın düzenleme kapsa-
mına aldığı ve belirli esaslara bağladığı görülmektedir. Yatırımcıların
korunması kapsamında, kamuya sunulan yatırım tavsiyelerine ilişkin
olarak bu tür genel kapsamlı düzenlemelerin yapılmasının zorunlu
olduğu açıktır. Üstelik de AB müktesebatına uyum taahhüdümüz,
2003/125 sayılı Yönerge’deki düzenlemelere paralellik sağlanmasını
zorunlu kılmaktadır
77
.
Ancak yukarıda da belirtildiği gibi, III-37.1 sayılı Tebliğ sadece be-
lirli tipteki sermaye piyasası kurumlarının yatırım hizmet ve faaliyet-
leri ile yan hizmetleri yürütürken tâbi olacakları esasları düzenlemek
için kabul edilmiştir. Tebliğ’in kapsamı ve korumayı hedeflediği amaç
bunlarla sınırlıdır. Söz konusu sınırlama gerek Tebliğ’in ilk maddesin-
de belirtilmiştir, gerekse mehaz 2004/39 sayılı Yönerge’nin kapsamın-
dan anlaşılmaktadır. Üstelik Tebliğ’de kullanılan ifadeler de bu sınır-
lamayı destekler nitelikte olup, düzenleme konusu yatırım hizmet ve
faaliyetinin ya da yan hizmetin “kuruluş” (yatırım kuruluşu/sermaye
piyasası kurumu) tarafından yürütüleceğini açıkça ifade etmektedir.
Bu nedenle de Tebliğ hükümleri -yan hizmetler açısından değerlendi-
rildiğinde- yan hizmet yürüten herkese değil, sadece sermaye piyasası
kurumlarına uygulanabilecek niteliktedir.
Tebliğ m. 73.3 hükmü ise, Tebliğ’in yapısına ters ve uyumsuzdur.
Öncelikle belirtmek gerekir ki, bu düzenleme açıkça Tebliğ m. 1 hük-
müne aykırıdır. Zira anılan hüküm medya ve elektronik ortamda ge-
nel yatırım tavsiyesi hazırlayan ve sunan herkesi ve bu tür tavsiyeleri
yayınlayan iletişim organlarını bağlayıcı esaslar içermektedir. Bu kişi-
lerin sermaye piyasası kurumu niteliği taşıdığı durumlarda, örneğin
bir aracı kurumun temsilcisinin tv’de genel yatırım tavsiyesi sunduğu
veya aracı kurumun kendi internet sayfasında araştırma raporu ya-
yınladığı durumlarda bu hükmün kapsamına girdiği hususu açıktır.
77
Bu konuda bkz. 2003/5930 sayılı Bakanlar Kurulu Kararı, RG. 24.07.2003, S. 25178
Mükerrer.