TBB Dergisi 117.Sayı

TBB Dergisi 2015 (117)

Burçak YILDIZ

333

gündeme gelmiştir. Söz konusu aşamada önceki Kanun döneminde

olduğu gibi her bir sermaye piyasası faaliyetinin bağımsız tebliğlerle

düzenlenmesi şeklinde değil, mehaz AB Yönergesi’nde

olduğu gibi,

tüm sermaye piyasası faaliyetlerinin tek bir tebliğ çatısı altında top-

lanması yönünde bir tercih söz konusu olmuştur. Bu doğrultuda 2499

sayılı eSPK döneminde kabul edilmiş olan ve sermaye piyasası faali-

yetlerini düzenleyen tebliğler yürürlükten kaldırılmış; söz konusu teb-

liğlerdeki düzenlemeler, -aynen ya da değiştirilerek- Yatırım Hizmet-

leri ve Faaliyetleri ile Yan Hizmetlere İlişkin Esaslar Hakkında Tebliğ’e

aktarılmıştır.

Yatırım danışmanlığı faaliyetine ilişkin düzenlemeler de -diğer

sermaye piyasası faaliyetleri gibi- III-37.1 sayılı Tebliğ’e aktarılmış, do-

layısıyla Yatırım Danışmanlığı Faaliyetine ve Bu Faaliyette Bulunacak

Kurumlara İlişkin Esaslar Hakkında Tebliğ (Seri: V, No: 55) yürürlük-

ten kaldırılmıştır. Ancak bu aşamada önemli bir husus gözden kaçı-

rılmıştır: Seri: V No: 55 Tebliği, yukarıda da belirtildiği gibi, -adının

dar kapsamlı bir izlenim yaratıyor oluşunun aksine-, sadece yatırım

danışmanlığı faaliyetini düzenleyen bir tebliğ değildi. Tebliğ, bunun

yanı sıra, yatırım danışmanlığı faaliyetinden bağımsız olarak, özel-

likle medya ve elektronik ortamdan sunulan yönlendirici yorum ve

tavsiyelere ilişkin esasları da düzenlemekteydi. Yatırım danışmanlığı

faaliyetine ilişkin hükümler, mehaz 2004/39 sayılı Yönerge’ye uyum

sağlamak amacıyla III-37.1 sayılı Tebliğ’e alındığında ve yatırım danış-

manlığı faaliyetine ilişkin mükerrer düzenlenme olmasını önleme ol-

masını önleme amacıyla Seri: V, No: 55 Tebliği yürürlükten kaldırıldı-

ğında, Tebliğ’deki medya ve elektronik ortamdaki yönlendirici yatırım

tavsiyelerine ilişkin hükümler de yürürlükten kaldırılmış oldu.

6362 sayılı Kanun sonrasında kanun koyucu, medya ve elektronik

ortamdan sunulan yatırım tavsiyelerini, 2499 sayılı eSPK döneminde

olduğu gibi, sermaye piyasası faaliyeti niteliği taşıyan yatırım tavsi-

yelerini düzenleyen Tebliğ kapsamında ele almanın yeterli olacağını

düşünmüştür. Bu kapsamda III-37.1 sayılı Tebliğ m. 73.3 hükmünü bu

tür tavsiyelere ilişkin esaslar için ayırmıştır. Aşağıda ele alınacağı üze-

re, söz konusu düzenlemeler hem yetersiz hem de Tebliğ’in dokusu ile

uyumsuzdur.

Bkz. 2004/39 sayılı Yönerge m. 12.2; Ek I, A.