TBB Dergisi 97. Sayı

TBB Dergisi 2011 (97)

Bilal CAN

263

met karşılığı devrederler. Özel amaçlı kuruluş, devraldığı alacakları

kısa, orta ve uzun vadeli menkul kıymet haline dönüştürür ve bun-

ları yatırımcılara satar. Yatırımcılara alacak havuzundaki varlıkların

getirilerinden ödeme yapılır. Varlıklar kaynak şirketin iflas riskinden

izole edilerek özel amaçlı kuruma devredilmektedir

. Özel amaçlı ku-

rum menkul kıymetleştirilen alacakları varlığa dayalı menkul kıymet

sahipleri yararına elinde bulundurmakta ve kullanmaktadır

. Özel

amaçlı kurum iflasa tabi değildir.

ABD sisteminde düzenleyici yapı ve yasal sistem dağınıktır. ABD

finans piyasalarında otorite yapısının dağınık olması ve her düzenleyi-

ci ve denetleyici otoritenin kendine has düzenleme ve uygulamayı ge-

liştirmesi hukuki yapının karmaşıklaşmasına neden olmuştur. Ayrıca,

uygulamada olan düzenlemelerin yerel ve merkezi düzenleme olarak

ayrılması hukuki yapıyı daha da karışık bir hale getirmiştir

Mortgage piyasalarının isleyişiyle ilgili olarak ABD’de de yürür-

lükte olan temel kanun ve düzenlemeler aşağıda verilmiştir

• Hileleri Durdurma Kanunu (Stop Fraud Act),

• Banka Gizliliği Kanunu (Bank Secrecy Act)

• Adil Kredi Raporlama Kanunu (Fair Credit Reporting Act-FCRA)

• Borclanma Limitleri (Lending Limits)

• Finansal Gizlilik Hakları Kanunu (Right to Financial Privacy Act)

• 2002 Sarbanes-Oxley Kanunu (Sarbanes-Oxley Act of 2002)

• Amerikan Vatandaslık Yasası (USA Patriot Act)

• Kredilerde Doğru Bilgilendirme Kanunu (The Truth in Lending

Act-TILA)

• Konut Sahipliği ve Sermayeyi Koruma Kanunu (The Home Ow-

nership and Equity Protection Act-HOEPA)

• Kredilerde Fırsat Esitliği Kanunu (The Equal Credit Opportunity

Act-ECOA)

42 Fahri Dutçu,

İpotekli Konut Finansmanı Sisteminde Menkul Kıymetleştirme,

Akdeniz

Üniversitesi Sosyal Bilimler Enstitüsü, Yüksek Lisans Tezi, 2009, Antalya s. 41 v.d.

43 Halil Doğru,

Menkul Kıymetleştirme ve Mortgage,

Doğru Hukuk Yayınları, 2007,

İstanbul, s. 17.

44 BDDK Çalışma Tebliği,

ABD Mortgage Krizi,

sayı 3:Ağustos 2008 s. 20.

45 BDDK Çalışma Tebliği, s. 20. v.d.