323 / 453
Genel Yatırım Tavsiyesi Sunabilecek Kişilere ve Sermaye Piyasası Kurulu’nun ...
322
sermaye piyasası kurumları için söz konusudur. Bu tip kuruluşlar dışın-
da kalanlar yan hizmet yürütseler bile bildirim yükümlülüğüne tâbi de-
ğillerdir. Nitekim Tebliğ’in yan hizmete ilişkin hükümlerini düzenleyen
maddelerinde kullanılan ifadeleri de, -mehaz 2004/39 sayılı Yönerge’de
olduğu gibi- kural olarak,
40
sadece yatırım kuruluşlarını ve diğer serma-
ye piyasası kurumu tiplerini dikkate alarak oluşturulmuştur.
Sonuç itibariyle; sadece yan hizmet yürütüyor olmak, bir kişi veya
kurumun - Tebliğ’in yan hizmeti düzenleyen hükümlerine tâbi tutul-
ması için yeterli değildir. Tebliğ’deki yan hizmete ilişkin düzenlemeler,
sadece sermaye piyasası kurumlarına uygulanmak üzere getirilmiş
düzenlemelerdir. Buna karşın anılan düzenlemelerin, yan hizmet yü-
rütmekte olan diğer kişilere uygulanma yetkisi yoktur.
B- Genel Yatırım Tavsiyelerine İlişkin Esasların, Sermaye Piyasası
Kurumu Dışındaki Kişilerce Sunulsa Bile, Özellikle Medya ve Elekt-
ronik Ortamda Sunulan Genel Yatırım Tavsiyelerine de Uygulanması
Gerektiği Yönündeki Tebliğ Düzenlemesine İlişkin Değerlendirmeler
1. Tebliğ m. 73.3 Düzenlemesi Hakkında
Tebliğ, yan hizmetleri sıralandığı onuncu bölümde, diğer yan
hizmetlerin arasında m. 73’de genel yatırım tavsiyesi sunulması faa-
liyetine de yer vermektedir. Söz konusu kavram, Tebliğ’de daha sonra
“Genel Yatırım Tavsiyelerine İlişkin Esaslar” başlıklı ayrı bir bölüm
başlığı altında m. 78 ve takip eden hükümlerde ele alınmaktadır. İşte
bu hükümlerden Tebliğ m. 73 hükmünün ilk iki fıkrasında, söz konu-
su faaliyeti tanımlamaya ve faaliyetin unsurlarını belirlemeye yönelik
düzenlemeler yer almaktadır.
41
40
Bu kuralın –hukuka aykırı şekilde ve yetkisiz biçimde- istisnası olan m. 73.3
hükmünün değerlendirmesi için bkz. aşağıda “III. B. 1. Tebliğ m. 73.3 Düzenlemesi
Hakkında” başlığı altındaki açıklamalar.
41
Bkz. Tebliğ m. 73. 1 ve m. 73.2:
“(1) Genel yatırım tavsiyesi sunulması, Kanunun 38 inci maddesinin birinci fık-
rasının (c) bendi kapsamında, belli bir kişiye veya mali durumları, risk ve getiri
tercihleri benzer nitelikteki bir gruba yönelik olmamak kaydıyla, bir veya daha
fazla sermaye piyasası aracı veya ihraççı hakkında, müşterilere veya dağıtım ka-
nallarına yönelik olarak hazırlanan ve sermaye piyasası araçlarının mevcut veya
gelecekteki fiyat veya değerlerine ilişkin yorum da dâhil, açıkça veya zımnen bir
yatırım stratejisini öneren veya tavsiye eden yönlendirici nitelikteki her türlü
araştırma veya diğer bilgi sunulması faaliyetidir.
(2) Genel yatırım tavsiyesi faaliyeti kapsamında hazırlanan ve belli bir kişiye veya