312 / 453
TBB Dergisi 2015 (117)
Burçak YILDIZ
311
bir sermaye piyasası faaliyeti niteliği taşıması, ancak bunların yatırım
danışmanlığı faaliyeti
6
kapsamında sunuldukları durumlar ile sınırlı
şekilde söz konusu olmaktaydı.
Ancak eSPK, Kurul’u, sermaye piyasasında medya ve elektronik
ortam da dahil -her tür- yatırım tavsiyelerinde bulunacak kişi ve kuru-
luşların uyacakları ilke ve esasları belirlemekle görevlendirmekteydi.
7
Bu görevin kapsamına hem bir sermaye piyasası faaliyeti
8
olan yatırım
danışmanlığı faaliyeti kapsamında sunulan yatırım tavsiyelerini hem
de bu faaliyet dışında kalan yatırım tavsiyelerini düzenleme görevi
dâhildi.
Kurul, bir sermaye piyasası faaliyeti olan yatırım danışmanlığı fa-
aliyetini düzenlemiş ve bu kapsamdaki yatırım tavsiyelerini de belirli
esaslara bağlamıştı. Yatırım danışmanlığı faaliyeti dışında kalmakta
olan yatırım tavsiyelerinden yönlendirici nitelikte olanlar, özellikle de
medya ve elektronik ortamda sunulmakta olanlar da, -sermaye piya-
sası faaliyeti niteliği taşımamalarına rağmen- Kurul’un Kanun’dan do-
ğan yetkisine dayanılarak bazı esaslara bağlanmıştı. Ancak her iki tür
yatırım tavsiyesine ilişkin esaslar (hem bir sermaye piyasası faaliyeti
olan yatırım danışmanlığı faaliyeti kapsamında sunulan yatırım tavsi-
yelerine hem de bunun dışında kalan, özellikle de medya ve elektronik
ortamdan sunulan yönlendirici yatırım tavsiyelerine ilişkin esaslar),
tek bir tebliğ çatısı altında toplanmıştı. Bu doğrultuda Yatırım Da-
nışmanlığı Faaliyetine ve Bu Faaliyette Bulunacak Kurumlara İlişkin
Esaslar Hakkında Tebliğ (Seri: V, No: 55) yayımlanmıştı.
9
Her ne kadar söz konusu Tebliğ’in başlığı, kapsamının yatırım
danışmanlığı faaliyeti ile sınırlı izlenimi doğurmakta ise de, Tebliğ’in
ilgili hükmünde, kapsamının bundan daha geniş olduğu açıkça ifade
6
Yatırım danışmanlığı faaliyetinde de sermaye piyasası araçları ya da ihraççılar
hakkında, yönlendirici nitelikte yorum ve tavsiyeler sunulmaktadır. Ancak bu fa-
aliyetin ayırt edici yönü belli bir kişinin veya bir grubun mali durumları ile risk
ve getiri tercihleri dikkate alınması ve sunulan yorum ve tavsiyelerin bu kişi veya
gruba uygun şekilde hazırlanmış olmasıdır.
7
Bkz. eSPK m. 22/s.
8
2499 sayılı eSPK, Sermaye Piyasası Kurulu’na sermaye piyasası faaliyetleri ve
işlemlerini düzenlemek ve denetleme yetkisi vermekte idi. Bkz. eSPK m. 22/u.
Kurul bu kapsamda -şimdiki düzenleme tarzından farklı olarak- her bir sermaye
piyasası faaliyeti için ayrı ayrı tebliğler düzenlemiştir.
9
RG. 22.04.2002, S. 24734.