TBB Dergisi 117.Sayı

Genel Yatırım Tavsiyesi Sunabilecek Kişilere ve Sermaye Piyasası Kurulu’nun ...

314

Aynı yaklaşım Yatırım Hizmetleri ve Faaliyetleri ile Yan Hizmetlere

İlişkin Esaslar Hakkında Tebliğ’de (III-37.1)

de sürdürülmüştür.

Kurum bazlı yaklaşımın terk edilmiş olması ile hukukumuzda

yan hizmet (ve dolayısıyla genel yatırım tavsiyesi sunulması) kavra-

mının sermaye piyasası faaliyeti olarak nitelendirilebilmesi olanağı

doğmuştur.

B- 6362 Sayılı Kanun’da Sermaye Piyasası Faaliyeti

Kavramının Kapsamı

1. Sermaye Piyasası Faaliyeti Kavramı

2499 sayılı eSPK’da olduğu gibi 6362 sayılı Kanun’da da sermaye

piyasası faaliyeti kavramı korunmuş; ancak kavramın kapsamı eski

Kanun’a oranla büyük ölçüde genişletilmiştir. Kanun’a göre sermaye

piyasası faaliyeti kavramı; “sermaye piyasası kurumlarının bu Kanun

kapsamındaki faaliyetleri, bu Kanun kapsamına giren yatırım hiz-

metleri ve faaliyetleri ile bunlara ek olarak sunulan yan hizmetlerden

oluşur”.

Bu kavramın kapsamına temel olarak yatırım hizmet ve faaliyet-

leri ile yan hizmetler girmektedir

. Aşağıda değinileceği gibi, eSPK’da

Directive 2000/12/EC of the European Parliament and of the Council and

Repealing Council Directive 93/22/EEC, OJ 30.4.2004, L. 145/1-44.

Kurum bazlı düzenleme yerine faaliyet bazlı düzenleme esasının 2004/39 sayılı

Yönerge’deki görünümünün değerlendirilmesi için bkz. Nusret Çetin/H. Ebru

Töremiş, “AB Finansal Araç Piyasaları Yönergesi ve Yönergenin Yatırımcı-Yatı-

rım Şirketi Arasındaki İlişkiye Etkileri”,

Gazi Üniversitesi Hukuk Fakültesi Dergisi

Ankara 2010, C. XIV, S. 2, (s. 45-70), s. 49.

RG. 11.07.2013, S. 28704. Bu Tebliğ, çalışmamızda “Tebliğ” olarak anılacaktır.

Kurul, SPK m. 39.8 ve 128.1.a hükümleri uyarınca yatırım hizmet ve faaliyetleri

ile yan hizmetlerin sunulmasına ilişkin usule ve esasları belirleme görevini yerine

getirmek üzere bu Tebliğ’i düzenlemiştir. Ancak -eSPK dönemindeki Tebliğlerde-

kinden farklı olarak- her bir sermaye piyasası faaliyeti için ayrı bir tebliğ çıkarma-

mış, tüm faaliyetler için ortak bir tebliğ çıkarmayı tercih etmiştir.

Tebliğ’e büyük ölçüde 2004/39 sayılı Yönerge’nin mehaz teşkil ettiği görülmek-

tedir. Yönerge ise, AB üyesi ülkelerin ulusal hukuk sistemlerinde yıllar içinde ve

kökleşmiş yargı içtihatları ile yerleşmiş temel ilkeleri dikkate alarak oluşturul-

muştur. Bu konudaki ayrıntılı açıklamalar ve örnek yargı kararları için bkz. Olha

O. Cherednychenko, “European Securities Regulation, Private Law and the In-

vestment Firm-Client Relationship”, European Review of Private Law 2009, Vol.

17, No. 5, (s. 925-952), s. 931 vd.

Bkz. SPK m. 34.1.

Sermaye piyasası faaliyeti kapsamına “sermaye piyasası kurumlarının bu Kanun

kapsamındaki faaliyetleri”nin de dahil olduğu belirtilmişse de, sermaye piyasası