dergi-122

Kayıtlı Sermaye Sisteminde Yeni Pay Alma (Rüçhan) Hakkının Sınırlandırılması ...

322

rul tarafından yeni pay alma hakkının doğrudan sınırlandırılabileceği

kabul edilmektedir.

Genel kurulun bu yöndeki kararı, kayıtlı serma-

ye sisteminde yönetim kurulunun yetkilendirilmesi kararıyla birlik-

te ya da yetkilendirilme kararından bağımsız olarak alınabilir.

Her

durumda, sınırlandırma kararının Alm. POK’nin 186/3. maddesinde

öngörülen nitelikli çoğunlukla (3/4) alınması gerekir (Alm. POK m.

203/1, c. 2). Genel kurulun sınırlandırma kararında hakkı sınırlandırı-

lan pay sahiplerinin belirlenmesi gerekli değildir; yeni payların tahsisi

yetkisi yönetim kuruluna bırakılmıştır. Genel kurulun sınırlandırma/

yetkilendirme kararının içeriği konusunda iki ihtimal düşünülebilir:

İlki, yeni pay alma hakkının sınırlandırılması ve bu sınırlandırma ka-

rarının uygulanacağı somut durumların tek tek belirlenmesi; ikincisi,

sınırlandırma/ yetkilendirme kararında, bu durumların soyut bir şe-

kilde ifade edilmesidir.

Kayıtlı sermaye sisteminde yeni pay alma hakkının sınırlandırıl-

masının diğer şekli, Alm. POK’nin 203/2. maddesinde düzenlenmekte-

dir. Buna göre yönetim kuruluna yeni pay alma hakkının sınırlandırıl-

ması konusunda yetki tanınabilir (Alm. POK m. 203/2, c. 1). Bu yönde

bir yetkilendirme bulunmadığı sürece yönetim kurulu, yeni pay alma

hakkını sınırlandıramaz.

Yönetim kuruluna sınırlandırma yetkisi,

esas sözleşmede tanınabilir.

Bu ikinci ihtimalde yönetim kurulu, an-

cak denetim kurulunun onayıyla (Alm. POK m. 204/1, c. 2) sınırlandır-

ma kararı alabilir.

Walter Bayer, in: Wulf Goette/Mathias Habersack/Susanne Kalss (Hrsg), Münc-

hener Kommentar zum Aktiengesetz, Band 4 §§ 179-277, C.H. Beck/Franz Vah-

len, München, 2011, § 203, N. 86; Rüdiger Veil, in: Karsten Schmidt/Marcus Lutter

(Hrsg), Aktiengesetz Kommentar, II. Band §§ 150-410, 2. Aufl., Dr. Otto Schmidt,

Köln, 2010, § 203, N. 24.

Hirte, in: Hopt/Wiedemann, § 203, N. 18; Armin Maslo, Interessenwahrung und

Rechtsschutz der Aktionäre beim Bezugsrechtsausschluss im Rahmen des geneh-

migten Kapitals, Dunker & Humblot, Berlin, 2006, s. 54.

Veil, Aktiengesetz Kommentar, § 203, N. 26.

Stamatopoulos, s. 8-9.

Yetkilendirme kararının alınmasında Alm. POK’nin 186/3. maddesinde öngörü-

len karar yeter sayısı uygulanmaz; burada kayıtlı sermaye sisteminde yönetim ku-

rulunun yetkilendirme kararının alınması için gerekli olan Alm. POK’nin 202/2.

maddesinde düzenlenen toplantı ve karar yetersayısına riayet edilmelidir (Bayer,

in: Kommentar zum Aktiengesetz, § 203, N. 91; Hüffer, § 203, N. 23; Veil, Aktien-

gesetz Kommentar, § 203, N. 27).

Hirte, in: Hopt/Wiedemann, § 203, N. 26; Schickerling, s. 43 vd.; Stamatopoulos,

s. 14-15; Veil, Aktiengesetz Kommentar, § 203, N. 27.